ARR
Annual Recurring Revenue — Der jährlich wiederkehrende Umsatz, Berechnungsgrundlage für SaaS-Bewertungsmultiples. Nicht mit dem Gesamtumsatz verwechseln, der einmalige Erlöse enthält.
Asset deal
Erwerb nur der Vermögenswerte (Code, IP, Verträge, Kunden), ohne die rechtliche Gesellschaftsstruktur zu übernehmen. Gegenteil des Share Deals.
CAC
Customer Acquisition Cost — Kosten der Kundengewinnung. Ein LTV:CAC-Verhältnis > 3:1 ist die Mindestschwelle für ein gesundes B2B-SaaS.
Churn
Abwanderungsrate. Kunden-Churn (% verlorener Kunden) vs. Umsatz-Churn (% verlorener Umsatz). Der Umsatz-Churn ist für die Bewertung aussagekräftiger.
Closing
Rechtliche und finanzielle Vollendung der Transaktion. SPA-Unterzeichnung + Zahlung des Restbetrags + Übertragung der Rechte.
Data room
Gesicherter Dokumentenaustauschraum zwischen Verkäufer und qualifiziertem Käufer, unter NDA. Enthält die vollständigen Audit-Unterlagen (finanziell, technisch, juristisch).
Due diligence
Vertieftes Audit-Verfahren, das der Käufer vor dem Closing durchführt. Umfasst die technischen, juristischen, finanziellen und kommerziellen Dimensionen.
Earnout
Bedingter Preisaufschlag, der nach dem Closing gezahlt wird, basierend auf dem Erreichen definierter Ziele (ARR, Wachstum, Retention). Ein Interessen-Alignierungsmechanismus zwischen Verkäufer und Käufer.
Grade AEG
Unabhängige Zertifizierung einer Organisation durch Aegryn-Analysten nach dem reproduzierbaren CIFSO 5000-Protokoll. Von ★ (Aussergewöhnlich) bis B (Korrekt). Nicht vergeben = Abgelehnt. Basiert auf 5 Dimensionen: Code, IP, Finanzen, Sicherheit, Organisation.
LOI (Letter of Intent)
Unverbindliche Absichtserklärung. Erste Formalisierung der Einigung zwischen Käufer und Verkäufer über den indikativen Preis und die wichtigsten Bedingungen.
LTV
Lifetime Value — Gesamtumsatz, den ein Kunde über seine gesamte Lebensdauer generiert. Formel: LTV = ARPU × (1 / monatlicher Churn).
MRR
Monthly Recurring Revenue — Der ARR geteilt durch 12. Nützlich für junge oder monatlich stark wachsende Assets.
Multiple ARR
Verkaufspreis, ausgedrückt als Multiple des jährlichen ARR. Beispiel: Asset mit 500 K€ ARR, verkauft für 2 M€ = 4x ARR-Multiple. Hauptkennzahl der SaaS-Bewertung.
NRR
Net Revenue Retention — Misst die Umsatzentwicklung innerhalb einer bestehenden Kundenkohorte. NRR > 100 % = Nettoexpansion. Kritische Kennzahl für Premium-Multiples (NRR > 110 % → Top-Quartil-Multiples).
PE (Private Equity)
Investmentfonds, der kauft, um zu restrukturieren und innerhalb von 3–7 Jahren weiterzuverkaufen. Stellt 2025 etwa 58 % der SaaS-Käufer in Europa.
Search Fund
Vehikel, das ein Unternehmer (der Searcher) schafft, um Kapital aufzunehmen, ein zu erwerbendes Unternehmen zu finden und es persönlich zu führen. Ein in Europa stark wachsendes Modell.
SPA (Share Purchase Agreement)
Endgültige Übertragungsurkunde bei einem Share Deal. Das wichtigste Rechtsdokument der Transaktion, beim Closing unterzeichnet.
Strategic buyer
Industrieller Käufer, der das Asset in seine bestehende Tätigkeit integriert (Acqui-Hire, technische Integration, vertikale Expansion). Kann gegenüber PE-Fonds deutliche Prämien zahlen.
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