ARR
Annual Recurring Revenue — Il ricavo annuale ricorrente, base di calcolo dei multipli di valutazione SaaS. Da non confondere con il fatturato totale che include ricavi una tantum.
Asset deal
Acquisizione dei soli asset (codice, IP, contratti, clienti) senza rilevare la struttura legale della società. Opposto allo share deal.
CAC
Customer Acquisition Cost — Costo di acquisizione di un cliente. Il rapporto LTV:CAC > 3:1 è la soglia minima per un SaaS B2B sano.
Churn
Tasso di abbandono. Churn clienti (% di clienti persi) vs churn ricavi (% di ricavi persi). Il churn dei ricavi è più significativo per la valutazione.
Closing
Completamento giuridico e finanziario della transazione. Firma dello SPA + versamento del saldo del prezzo + trasferimento dei diritti.
Data room
Spazio sicuro di condivisione documenti tra venditore e acquirente qualificato, sotto NDA. Contiene gli elementi di audit completi (finanziari, tecnici, legali).
Due diligence
Processo di audit approfondito condotto dall'acquirente prima del closing. Copre le dimensioni tecnica, legale, finanziaria e commerciale.
Earnout
Integrazione di prezzo condizionale versata dopo il closing, basata sul raggiungimento di obiettivi definiti (ARR, crescita, retention). Meccanismo di allineamento degli interessi tra venditore e acquirente.
Grade AEG
Certificazione indipendente degli analisti Aegryn su un'organizzazione, emessa secondo il protocollo CIFSO 5000, riproducibile. Da ★ (Eccezionale) a B (Corretto). Non attribuito = Rifiutato. Basata su 5 dimensioni: Codice, IP, Finanza, Sicurezza, Organizzazione.
LOI (Letter of Intent)
Lettera di intenti non vincolante. Prima formalizzazione dell'accordo tra acquirente e venditore sul prezzo indicativo e le condizioni principali.
LTV
Lifetime Value — Ricavo totale generato da un cliente nel corso della sua vita. Formula: LTV = ARPU × (1 / churn mensile).
MRR
Monthly Recurring Revenue — L'ARR diviso per 12. Utile per asset giovani o in forte crescita mensile.
Multiple ARR
Prezzo di cessione espresso in multiplo dell'ARR annuale. Esempio: asset con 500K€ di ARR venduto a 2M€ = multiplo di 4x ARR. Indicatore principale di valutazione SaaS.
NRR
Net Revenue Retention — Misura l'evoluzione del ricavo su una coorte di clienti esistenti. NRR > 100% = espansione netta. Indicatore critico per i multipli premium (NRR > 110% → multipli di quartile superiore).
PE (Private Equity)
Fondo di investimento che acquisisce per ristrutturare e rivendere in un orizzonte di 3–7 anni. Rappresenta circa il 58% degli acquirenti SaaS in Europa nel 2025.
Search Fund
Veicolo creato da un imprenditore (il searcher) per raccogliere capitale, trovare un'azienda da acquisire e gestirla personalmente. Un modello in forte crescita in Europa.
SPA (Share Purchase Agreement)
Atto di cessione finale nel caso di uno share deal. Il principale documento legale della transazione, firmato al closing.
Strategic buyer
Acquirente industriale che integra l'asset nella propria attività esistente (acqui-hire, integrazione tecnica, espansione verticale). Può pagare premi significativi rispetto ai fondi PE.
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