01« Nous avons repéré une cible. »
Décision
Ce qu'il faut regarder avant la lettre d'intention.
Livrable
Revue des quatre angles morts, avec traitement proposé pour chacun : prix, garantie, condition suspensive.
Quelques semaines
M&A, Transactions & PMI
Une acquisition se gagne dans la préparation. Elle se perd dans l'intégration.
Aegryn regarde ce que les audits financiers et juridiques regardent peu : le code, les droits, les clauses de changement de contrôle, les équipes. L’exécution financière est confiée à des partenaires agréés.
Ce que nous constatons
48 à 66 %
taux d'échec des opérations de M&A selon les études compilées, l'essentiel à l'intégration
Wiley Encyclopedia of Management ; Kotter et al.
208
opérations de M&A de PME suisses en 2025, +16 % ; +28 % dans les services informatiques et le logiciel
SECO, kmu.admin.ch
23 %
des cédants potentiels français relèvent un manque d'offres de reprise
Bpifrance Le Lab, 2025
Ce que cela change
Le marché a des cédants et des acquéreurs ; ce qui manque, c'est la préparation qui fait aboutir l'opération et tenir ses promesses.
Ce que vous obtenez
01
Une cible regardée sous quatre angles que la due diligence classique couvre peu.
02
Des points de négociation chiffrés plutôt que des intuitions.
03
Un plan d'intégration prêt avant la signature.
Six situations
Où vous en êtes. Comment nous intervenons.
01
02« On nous approche pour nous acheter. »
Décision
Jusqu'où se préparer avant de répondre.
Livrable
Diagnostic de préparation du cédant et position de négociation.
Quelques semaines
03« Nous voulons faire deux ou trois acquisitions en trois ans. »
Décision
Thèse, critères, processus.
Livrable
Programme de build-up reproductible : critères, revue standard, playbook d'intégration.
Un à deux mois
04« L'acquisition est signée, l'intégration patine. »
Décision
Ce qui est urgent, ce qui peut attendre.
Livrable
Plan 30 / 60 / 100 jours et pilotage.
Mission de trois à six mois
05« Nous devons céder une activité non stratégique. »
Décision
Périmètre et séparation des systèmes.
Livrable
Plan de séparation : périmètre, systèmes, personnes, accords de transition.
Un à deux mois
06« Mon fonds doit valider une cible technologique. »
Décision
Investir, négocier ou renoncer.
Livrable
Revue technique et organisationnelle indépendante, notée par angle mort.
Quelques semaines
Nos services
- 01Formuler la thèse d'acquisition et les critères de cible
- 02Passer la cible au crible de quatre angles morts
- 03Cadrer les points de négociation issus de la revue
- 04Préparer l'organisation à être regardée (côté cédant)
- 05Piloter l'intégration à 100 jours
- 06Structurer un programme de build-up
Notre cadre
La Revue des quatre angles morts
Chaque constat est classé par impact et probabilité, puis traité : ajustement de prix, garantie spécifique, condition suspensive ou point accepté en connaissance de cause.
Code et chaîne de droits
Licences, cessions d'auteurs, dépendances.
Contrats et changement de contrôle
Clients, fournisseurs, licences cédées.
Conformité et sécurité
Périmètre réglementaire hérité, incidents, preuves disponibles.
Personnes et dépendances
Managers clés, rétention, culture.
Livrable
Une matrice impact / probabilité par angle, et pour chaque constat le traitement proposé en négociation.
Selon votre taille
PME · 10 à 50 M€
Reprise, MBO ou rachat par un acteur de taille proche, avec peu de conseils autour de la table. Nous concentrons la revue sur les quatre angles morts en quelques semaines, aux côtés de l'avocat et de l'expert-comptable.
ETI · à partir de 50 M€
Programme de croissance externe, équipe M&A interne ou banque d'affaires. Aegryn intervient comme partenaire de revue technique, organisationnelle et d'intégration.
Selon votre secteur
Finance & Capital
Acquisition d'un acteur fintech ou assurtech ; agréments et autorisations de changement de contrôle ; portabilité des données ; DORA sur les tiers.
Santé & Sciences de la vie
Continuité du marquage CE (MDR) et de l'hébergement HDS ; contrats hospitaliers à clause de changement de contrôle.
Industrie, Énergie & Infrastructures
Acquérir des compétences numériques ; propriété intellectuelle en environnement industriel ; fondateur-développeur.
Commerce, Services & Expérience client
Acteurs numériques pour compléter un réseau physique ; données clients ; intégration des équipes.
Tech, Innovation & Secteur public
Build-up de logiciels verticaux ; qualité du revenu récurrent ; clauses de changement de contrôle ; copyleft.
Scénario type · illustratif
Groupe de services de 90 M€ qui veut racheter un éditeur de 8 M€ de CA. En trois semaines : deux contrats clients importants portent une clause de changement de contrôle, une bibliothèque sous licence copyleft est au cœur du produit, le directeur technique est seul dépositaire de l'architecture. Trois points partent en négociation : garantie spécifique, condition suspensive, plan de rétention.
Ce qu'un outil d'IA ne fera pas à votre place
Un assistant lit un contrat de cession. Il ne dira pas ce que vaut la clause de changement de contrôle du contrat de votre premier client, ne sera pas assis en face du directeur technique de la cible, et n'engage pas sa responsabilité.
Pour aller plus loin
Quand le dossier le justifie, la revue peut s’appuyer sur la certification CIFSO 5000, indépendante, délivrée sur cinq dimensions.
Mettre en œuvre
Mettre en œuvre ce qui a été décidé, jusqu’à la réception.
- 01
Conduire le processus de la revue à la signature : calendrier, intervenants, documents.
- 02
Préparer et coordonner la revue technique et organisationnelle.
- 03
Piloter l’intégration après l’opération : équipes, systèmes, cent premiers jours.
- 04
Suivre les engagements et les synergies jusqu’à la réception.
Pour aller plus loin
Échange de cadrage confidentiel
Trente minutes avec un expert du réseau, nommé et responsable de son périmètre. Pas d’engagement à ce stade ; les conditions sont transmises après cadrage.
Parler de votre opérationNewsletter · Built to Last
Analyses de marché, cycles de vie des organisations, retours d’expérience. Une lettre, pas de prospection.