Tech M&A-glossarium, De 30 essentiële termen

De tech M&A-markt heeft zijn eigen vocabulaire, en terminologische verwarring is vaak de eerste barrière voor oprichters die een verkoop overwegen. Dit glossarium behandelt de essentiële termen, van SaaS-maatstaven tot contractuele mechanismen.

Waarderingsmaatstaven

• ARR (Annual Recurring Revenue), De jaarlijkse terugkerende omzet, berekeningsbasis voor SaaS-waarderingsmultiples. Niet verwarren met totale omzet die eenmalige inkomsten omvat.
• MRR (Monthly Recurring Revenue), De ARR gedeeld door 12. Nuttig voor jonge of sterk groeiende assets.
• NRR (Net Revenue Retention), Meet de omzetontwikkeling bij een cohort bestaande klanten. NRR > 100% = netto-expansie. Kritische indicator voor premium multiples.
• Churn, Verlooppercentage. Klantenchurn (% verloren klanten) vs omzetechurn (% verloren omzet). Omzetechurn is significanter.
• LTV (Lifetime Value), Totale omzet gegenereerd door een klant gedurende zijn levensduur. LTV = ARPU × 1/maandelijkse churn.
• CAC (Customer Acquisition Cost), Kosten voor het werven van een klant. LTV:CAC-verhouding > 3:1 is de minimumdrempel voor een gezonde B2B SaaS.
• ARR-multiple, Verkoopprijs uitgedrukt als veelvoud van de jaarlijkse ARR. Voorbeeld: asset met 500K€ ARR verkocht voor 2M€ = 4x ARR-multiple.

Transactiemechanismen

• LOI (Letter of Intent), Niet-bindende intentieverklaring. Eerste formalisering van het akkoord tussen koper en verkoper over de indicatieve prijs en de hoofdvoorwaarden.
• SPA (Share Purchase Agreement), Definitieve overdrachtsakte in het geval van een share deal (overname van de vennootschap die het asset houdt).
• Asset deal, Overname van alleen de activa (code, IP, contracten, klanten) zonder de juridische bedrijfsstructuur over te nemen.
• Earnout, Voorwaardelijke prijsaanvulling betaald na het closing, gebaseerd op het behalen van gedefinieerde doelstellingen (ARR, groei, retentie).
• Escrow, Bedrag geblokkeerd door een derde partij (bank of notaris) gedurende de periode tussen de ondertekening van de belofte en het closing.
• Due diligence, Diepgaand auditproces uitgevoerd door de koper vóór het closing. Omvat technische, juridische, financiële en commerciële dimensies.
• Closing, Juridische en financiële afronding van de transactie. SPA-ondertekening + saldooverschrijving + rechtsoverdracht.

Certificering en graad

• AEG Grade, Onafhankelijke certificering van Aegryn-analisten voor een tech-asset, uitgegeven volgens een reproduceerbaar protocol. Van ★ (Uitzonderlijk) tot B (Standaard). Niet toegewezen = Geweigerd.
• Dimensie C (Code), Codebase-kwaliteit: technische schuld, tests, documentatie, CI/CD, applicatiebeveiliging.
• Dimensie I (IP), Intellectueel eigendom: merken, softwarerechten, licenties, aannemerscontracten.
• Dimensie F (Financiën), Financiële maatstaven: gecontroleerde ARR, NRR, churn, marges, groei.
• Dimensie S (Beveiliging), Beveiligingspositie: pentest, AVG/NIS2-naleving, beveiligingsarchitectuur.
• Data room, Beveiligde documentuitwisselingsruimte tussen verkoper en gekwalificeerde koper, onder NDA. Bevat volledig auditmateriaal.

Kopersprofielen

• PE (Private Equity), Investeringsfonds dat verwerft om te herstructureren en door te verkopen op een horizon van 3–7 jaar. Vertegenwoordigt 58% van de SaaS-kopers in 2025.
• Family Office, Structuur die het vermogen van een familie beheert. Langetermijnbeleggingshorizon, appetijt voor stabiele en rendabele assets.
• Search Fund, Voertuig gecreëerd door een ondernemer (de searcher) om kapitaal aan te trekken, een te verwerven bedrijf te vinden en het persoonlijk te leiden.
• Strategic buyer, Industriële koper die het asset integreert in zijn bestaande activiteit (acqui-hire, technische integratie, verticale expansie).