ARR
Annual Recurring Revenue — El ingreso anual recurrente, base de cálculo de los múltiplos de valoración SaaS. No confundir con el ingreso total, que incluye ingresos puntuales.
Asset deal
Adquisición únicamente de los activos (código, IP, contratos, clientes) sin asumir la estructura legal de la sociedad. Opuesto al share deal.
CAC
Customer Acquisition Cost — Coste de adquisición de un cliente. El ratio LTV:CAC > 3:1 es el umbral mínimo para un SaaS B2B sano.
Churn
Tasa de abandono. Churn de clientes (% de clientes perdidos) vs churn de ingresos (% de ingresos perdidos). El churn de ingresos es más significativo para la valoración.
Closing
Finalización jurídica y financiera de la transacción. Firma del SPA + transferencia del saldo del precio + transferencia de derechos.
Data room
Espacio seguro de intercambio de documentos entre vendedor y comprador cualificado, bajo NDA. Contiene los elementos de auditoría completos (financieros, técnicos, jurídicos).
Due diligence
Proceso de auditoría en profundidad realizado por el comprador antes del cierre. Cubre las dimensiones técnica, jurídica, financiera y comercial.
Earnout
Complemento de precio condicional pagado tras el cierre, basado en el cumplimiento de objetivos definidos (ARR, crecimiento, retención). Mecanismo de alineación de intereses entre vendedor y comprador.
Grade AEG
Certificación independiente de los analistas de Aegryn sobre una organización, emitida según el protocolo CIFSO 5000, reproducible. De ★ (Excepcional) a B (Correcto). No atribuido = Rechazado. Basada en 5 dimensiones: Código, PI, Finanzas, Seguridad, Organización.
LOI (Letter of Intent)
Carta de intenciones no vinculante. Primera formalización del acuerdo entre comprador y vendedor sobre el precio indicativo y las condiciones principales.
LTV
Lifetime Value — Ingreso total generado por un cliente durante su vida útil. Fórmula: LTV = ARPU × (1 / churn mensual).
MRR
Monthly Recurring Revenue — El ARR dividido entre 12. Útil para activos jóvenes o de fuerte crecimiento mensual.
Multiple ARR
Precio de venta expresado en múltiplo del ARR anual. Ejemplo: activo con 500K€ de ARR vendido por 2M€ = múltiplo de 4x ARR. Indicador principal de valoración SaaS.
NRR
Net Revenue Retention — Mide la evolución del ingreso en una cohorte de clientes existentes. NRR > 100 % = expansión neta. Indicador crítico para múltiplos premium (NRR > 110 % → múltiplos de cuartil superior).
PE (Private Equity)
Fondo de inversión que adquiere para reestructurar y revender en un horizonte de 3–7 años. Representa aproximadamente el 58 % de los compradores de SaaS en Europa en 2025.
Search Fund
Vehículo creado por un emprendedor (el searcher) para levantar capital, encontrar una empresa que adquirir y operarla personalmente. Un modelo en fuerte crecimiento en Europa.
SPA (Share Purchase Agreement)
Escritura de cesión final en el caso de un share deal. El documento jurídico principal de la transacción, firmado en el cierre.
Strategic buyer
Comprador industrial que integra el activo en su actividad existente (acqui-hire, integración técnica, expansión vertical). Puede pagar primas significativas frente a los fondos PE.
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