Marché DACH
Marché M&A tech DACH 2026 : pourquoi l'Allemagne, l'Autriche et la Suisse offrent les meilleurs multiples d'Europe
Le marché DACH représente 28% du volume M&A tech européen avec des multiples 15–25% supérieurs vs l'Europe du Sud. Mittelstand numérique, fonds PE sectoriels et SaaS B2B verticaux : analyse complète.
Le marché DACH représente 28% du volume M&A tech européen en 2025 (Dealroom). C'est la zone où les multiples SaaS sont systématiquement les plus élevés d'Europe continentale (+15–25% vs France). Trois facteurs : densité de fonds PE sectoriels, qualité du Mittelstand numérique, culture industrielle favorable aux logiciels verticaux.
Le Mittelstand numérique
Les 3,5 millions de PME/ETI allemandes (55% du PIB allemand, source : Institut für Mittelstandsforschung Bonn, 2025) sont en pleine numérisation. Cette transformation génère une demande structurelle pour les ERP sectoriels, outils supply chain et conformité. Les SaaS qui servent ce segment ont NRR > 105% et churn proche de 0%.
Fonds PE sectoriels actifs sur le DACH
- Hg Capital (Londres/Munich) : spécialiste software B2B vertical EU, focus DACH. Cible ARR > 5M€, NRR > 110%. Multiples payés : 8–14x ARR.
- FLEX Capital (Berlin) : fonds PE tech DACH, cible SaaS bootstrapped 1–10M€ ARR. Processus rapide : 6–8 semaines du premier contact au closing.
- Deutsche Beteiligungs AG (DBAG, Francfort) : fonds coté, orientation croissante vers le software vertical industriel (Industry 4.0). Tickets : 10–50M€.
28%
Part DACH dans volume M&A tech européen (Dealroom 2025)
+20%
Prime de multiple DACH vs Europe du Sud (médiane)
3,5 M
PME/ETI allemandes en numérisation (Institut Mittelstand, 2025)
9–13x
Multiple ARR médian SaaS B2B vertical DACH premium
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